Vai trò của ROIC trong đầu tư cổ phiếu
Vai trò của ROIC
Hãy xem xét hai công ty giả định. Tập đoàn ABC và Công nghiệp XYZ đều có lợi nhuận 1 đô la mỗi cổ phiếu. (Chúng ta đã chuyển từ việc thảo luận về cổ tức sang lợi nhuận, bởi vì cuối cùng chúng ta muốn nói về tỷ lệ giá/lợi nhuận, nhưng trong thế giới đơn giản hóa của thảo luận này, cổ tức của mỗi công ty sẽ tăng cùng tốc độ với lợi nhuận của nó.) Giả sử rằng cả hai công ty đều muốn tăng lợi nhuận của mình lên 6% trong năm tới. Cần gì để mỗi công ty làm điều đó? Để tăng lợi nhuận của bạn, cần phải đầu tư một số vốn để mở rộng kinh doanh của bạn. Mỗi công ty sẽ cần đầu tư bao nhiêu vốn để đạt được mức tăng 6% trong lợi nhuận?
Câu trả lời rõ ràng phụ thuộc vào loại tỷ suất lợi nhuận mà mỗi công ty có thể đạt được khi đầu tư vốn vào kinh doanh của mình — nói cách khác, bao nhiêu lợi nhuận bổ sung được tạo ra cho mỗi đô la vốn mà nó đầu tư. Giả sử rằng ABC có thể đạt được ROIC là 20%, có nghĩa là cứ mỗi đô la nó tái đầu tư vào kinh doanh của mình, nó kiếm được 20% của đô la đó quay trở lại dưới dạng lợi nhuận bổ sung. Để tăng lợi nhuận tổng thể của mình lên 6%, nó sẽ cần tái đầu tư 30% lợi nhuận của năm nay, vì tỷ suất lợi nhuận 20% trên 30% lợi nhuận hiện có sẽ tạo ra 6% lợi nhuận bổ sung. Điều đó có nghĩa là ABC có thể phân phối 70% lợi nhuận của năm nay — hoặc 70 xu mỗi cổ phiếu — cho cổ đông, dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt, mua lại cổ phiếu hoặc giảm nợ.
Trong khi đó, XYZ không may mắn như ABC. Nó chỉ đạt được ROIC là 10% trên vốn đầu tư vào kinh doanh của mình. Nếu nó tái đầu tư cùng 30% lợi nhuận như ABC, nó chỉ tạo ra 3% lợi nhuận bổ sung (10% x 30% = 3%). Vì vậy, để tăng trưởng cùng 6% như ABC, nó cần tái đầu tư 60% lợi nhuận của mình, chỉ để lại 40 xu trong mỗi 1 đô la lợi nhuận mỗi cổ phiếu để phân phối cho cổ đông, so với 70 xu của ABC.
Như những ví dụ này minh họa, có một phương trình đơn giản mô tả mối quan hệ giữa tăng trưởng lợi nhuận và ROIC. Số liệu chính kết nối hai yếu tố này là tỷ lệ tái đầu tư:
**Tỷ lệ tái đầu tư x ROIC = Tăng trưởng lợi nhuận**
===========
ĐỂ NHẬN ĐƯỢC DANH MỤC CÁC CỔ PHIẾU ĐÁNG ĐẦU TƯ NHẤT TẠI VIỆT NAM + CÁC FILE SÁCH HAY VỀ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH + SÁCH 1000 CÁCH KIẾM TIỀN CỰC HAY, HÃY:
CHINH PHỤC LỢI NHUẬN ĐẦU TƯ CÙNG TƯ DUY ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU CHẤM COM
ĐIỆN THOẠI HỖ TRỢ: 0932 007 186 (NHẬN TƯ VẤN TẤT CẢ CÁC KÊNH ĐẦU TƯ CHO KHÁCH HÀNG CÓ MỞ TK GIAO DỊCH)
-0x0.jpg "adv5")
