Một điều hiếm hoi đang xảy ra trong nền kinh tế Mỹ
Có điều gì đó hiếm gặp đang xảy ra trong nền kinh tế:
- Fed đang cắt giảm lãi suất.
- Lạm phát đang hạ nhiệt.
- Lãi suất thị trường đang tăng vọt.
Điều này có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế Mỹ?
Để tôi giải thích:
1/ Aswath Damodaran nói rằng Fed không kiểm soát lãi suất thị trường, nhưng đó là một tín hiệu cho lãi suất thị trường.
Khi Fed giảm lãi suất, lãi suất thị trường cũng giảm; khi Fed tăng lãi suất, lãi suất thị trường cũng tăng.
Như bạn thấy, lãi suất thị trường thường di chuyển đồng bộ với Fed.
Nhưng lần này, điều đó không xảy ra...
2/ Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất từ tháng 9, nhưng lãi suất thị trường lại tăng.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng mạnh kể từ khi Fed thay đổi hướng đi.
Điều này chỉ từng xảy ra trước đây vào năm 1998, chỉ hai năm trước khi bong bóng dot-com sụp đổ...
Tại sao điều này lại xảy ra?
3/ Tất cả là về giá trị của tiền.
Khi lạm phát cao, các nhà đầu tư trái phiếu yêu cầu lãi suất cao hơn để khóa tiền của họ trong thời gian dài hơn vì giá trị của tiền bị xói mòn nhanh hơn.
Như bạn thấy, lạm phát cao thường đi kèm với lợi suất cao hơn.
Nhưng hiện tại lạm phát cũng đang hạ nhiệt... Vậy vấn đề nằm ở đâu?
4/ Hôm qua, chỉ số CPI cốt lõi đạt 3,2%, thấp hơn một chút so với dự báo.
CPI không cốt lõi cũng phù hợp với dự báo ở mức 2,9%.
Tuy nhiên, phần bù rủi ro kỳ hạn (Term Premium) vẫn ở mức cao...
Phần bù rủi ro kỳ hạn là gì vậy?
5/ Phần bù rủi ro kỳ hạn (Term Premium) đề cập đến khoản lợi nhuận bổ sung mà các nhà đầu tư trái phiếu yêu cầu để đầu tư vào trái phiếu dài hạn thay vì trái phiếu ngắn hạn.
Sự gia tăng phần bù rủi ro kỳ hạn cho thấy các nhà đầu tư tin rằng việc lạm phát hạ nhiệt sẽ không mang tính lâu dài.
Điều này cũng ảnh hưởng đến các loại lãi suất khác...
6/ Ví dụ, lãi suất thế chấp cũng vẫn duy trì ở mức cao.
Các ngân hàng giữ lãi suất cao vì họ không muốn rơi vào tình thế bất lợi nếu lạm phát tăng trở lại và Fed lại tăng lãi suất.
Điều này có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng ngân hàng giống như chúng ta đã thấy vào năm 2023.
Nhưng tại sao lạm phát có thể tăng trở lại?
7/ Câu trả lời rõ ràng là chi tiêu của Chính phủ.
Bộ Tài chính đang phát hành thêm nợ trong khi Fed thu hẹp bảng cân đối kế toán để chống lạm phát.
Khi Fed mua ít nợ Chính phủ hơn, các nhà đầu tư cá nhân yêu cầu lợi suất cao hơn.
Điều này đẩy Chính phủ vào một vòng xoáy nợ nần...
8/ Về cơ bản, điều này diễn ra như sau:
Thắt chặt định lượng kết hợp với chi tiêu của Chính phủ đẩy lợi suất tăng cao.
Lợi suất cao hơn buộc Chính phủ phải tăng lãi suất phiếu (coupon rates) trong các đợt phát hành mới.
Lãi suất phiếu cao hơn đồng nghĩa với chi phí lãi vay tăng và cần in thêm tiền.
Kết quả? Nhiều lạm phát hơn.
9/ Như bạn thấy, chi phí lãi vay của Chính phủ đã tăng đều đặn kể từ những năm 2010.
Thị trường tin rằng Chính phủ sẽ phải in thêm tiền để trang trải chi phí này và do đó, lạm phát cuối cùng sẽ quay trở lại.
Đây là lý do tại sao lãi suất thị trường vẫn duy trì ở mức cao.
10/ Các nhà đầu tư nên làm gì?
Không có một phương pháp chính xác nào, nhưng bước đi thận trọng nhất là tập trung vào các tài sản chống lại lạm phát và suy thoái.
- Mua các tài sản trú ẩn như vàng.
- Đa dạng hóa khỏi các tài sản rủi ro.
- Mua cổ phiếu phòng thủ như ngành y tế.
Bạn không thể biết điều gì sẽ xảy ra, nhưng bạn có thể chuẩn bị sẵn sàng.
(Đấy là về kinh tế Mỹ. Việt Nam có lối đi riêng!!! - Quan tâm cổ phiếu nào đầu tư tốt thì cứ liên hệ thông tin bên dưới)
==============
HỘI NHỮNG NGƯỜI YÊU THÍCH CỔ PHIẾU HƠN VÀNG BẠC – BẤT ĐỘNG SẢN. ĐT: 0932 007 186
- Mở tài khoản chứng khoán VPS
https://openaccount.vps.com.vn/?MKTID=3629
Nhập ID giới thiệu: 3629 - Mở tài khoản chứng khoán SSI
https://ssi.com.vn/khach-hang-ca-nhan/mo-tai-khoan?mgm=NV6L
Nhập ID giới thiệu: NV6L - Mở tài khoản chứng khoán VPBank (VPBank Securities):
https://vpbanks.onelink.me/
-0x0.jpg "adv5")
