Làm Thế Nào Warren Buffett Đánh Bại Lạm Phát: 5 Bài Học Đơn Giản

Trong một thời đại mà lạm phát đe dọa làm giảm giá trị đồng tiền khó kiếm của chúng ta, các nhà đầu tư ở mọi nơi tìm kiếm các chiến lược để bảo vệ tài sản của họ. Rất ít người đã điều hướng những dòng nước kinh tế khó khăn này thành công hơn Warren Buffett, người mà phương pháp đầu tư luôn mang lại lợi nhuận vượt trội so với lạm phát qua nhiều thập kỷ.

Triết lý của Oracle của Omaha không dựa trên các công cụ tài chính phức tạp hoặc thời điểm thị trường - thay vào đó, nó được xây dựng trên những nguyên tắc vĩnh cửu mà bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể áp dụng. Phương pháp của Buffett vẫn giữ được tính nhất quán đáng kinh ngạc qua các thời kỳ bùng nổ kinh tế, suy thoái và, đúng, các giai đoạn lạm phát cao.

Bằng cách xem xét các tuyên bố, quyết định đầu tư và thư gửi cổ đông của ông, chúng ta có thể rút ra những bài học quý giá để bảo tồn và phát triển tài sản ngay cả khi lạm phát đang ăn mòn sức mua.

 

 

“Điều tốt nhất bạn có thể làm là trở nên cực kỳ giỏi ở một điều gì đó... Bất kỳ khả năng nào bạn có đều không thể bị lấy đi. Chúng không thể bị lạm phát biến mất.” – Warren Buffett, Cuộc họp thường niên Berkshire Hathaway 2022.

Trước khi xem xét các khoản đầu tư bên ngoài, Buffett nhấn mạnh rằng tài sản chống lạm phát nhất của bạn chính là bản thân bạn. Khi các đồng tiền biến động và thị trường lên xuống, kỹ năng vẫn giữ giá trị bất kể điều kiện kinh tế ra sao. Nguyên tắc này không chỉ giới hạn trong phát triển sự nghiệp—nó bao trùm việc học tập liên tục, xây dựng chuyên môn và phát triển những năng lực mà thị trường trân trọng.

Buffett chính mình là hình mẫu cho khái niệm này. Mặc dù có khối tài sản khổng lồ, ông đã dành vô số giờ để phát triển khả năng phân tích và nhạy bén kinh doanh của mình. Kỹ năng phân tích các công ty và xác định giá trị của ông đã giúp ông rất nhiều qua nhiều chu kỳ lạm phát. Trong thời kỳ lạm phát cao vào những năm 1970, khi nhiều nhà đầu tư thất bại, khả năng phân tích của Buffett đã cho phép ông nhận diện những cơ hội mà người khác đã bỏ lỡ.

Điều này có thể có nghĩa là theo đuổi giáo dục bổ sung, chứng chỉ, hoặc đào tạo chuyên môn cho người bình thường. Các chuyên gia có khả năng giải quyết các vấn đề phức tạp hoặc cung cấp dịch vụ chuyên biệt thường thấy sức mạnh kiếm tiền của họ tăng lên trong thời kỳ lạm phát khi kỹ năng của họ trở nên khan hiếm và giá trị hơn về mặt tương đối. Khác với tiền mặt để trong tài khoản ngân hàng, khả năng của bạn gia tăng chứ không giảm giá trị trong các thời kỳ lạm phát.

 

Quyết định quan trọng nhất trong việc đánh giá một doanh nghiệp là sức mạnh định giá. Nếu bạn có khả năng tăng giá mà không mất khách hàng vào tay đối thủ, bạn đã có một doanh nghiệp hoàn hảo. – Warren Buffett, Phỏng vấn CNBC 2011.

Buffett ưu tiên các công ty có khả năng chuyển giao chi phí tăng lên cho khách hàng mà không mất doanh thu khi đánh giá các khoản đầu tư trong các giai đoạn lạm phát. "Sức mạnh định giá" này thường bắt nguồn từ các lợi thế cạnh tranh của một công ty - cho dù đó là một thương hiệu được yêu thích, công nghệ độc quyền, hoặc các dịch vụ thiết yếu mà khách hàng không thể dễ dàng thay thế.

Đầu tư dài hạn của Buffett vào Coca-Cola, mà ông đã bắt đầu tích lũy từ năm 1988, đáng được cân nhắc. Thương hiệu mạnh mẽ của gã khổng lồ đồ uống cho phép họ tăng giá trong các giai đoạn lạm phát mà không ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu của người tiêu dùng. Tương tự, American Express, một thương hiệu yêu thích khác của Buffett, đã chứng minh khả năng tăng phí trong khi vẫn duy trì được cơ sở khách hàng của mình nhờ vào định vị cao cấp và các hiệu ứng mạng.

Những doanh nghiệp này tương phản rõ rệt với các hoạt động kiểu hàng hóa phải chấp nhận giá thị trường bất kể chi phí ngày càng tăng. Trong thời kỳ lạm phát, các công ty không có quyền định giá thấy được biên lợi nhuận của mình bị siết lại và khả năng sinh lợi giảm sút. Bằng cách tập trung vào các doanh nghiệp có phẩm chất thiết yếu này, Buffett đảm bảo các khoản đầu tư của mình duy trì giá trị thực ngay cả khi đồng tiền mà chúng được quy đổi mất sức mua.

 

"Cách tính toán rõ ràng rằng lạm phát là một loại thuế tàn phá hơn nhiều so với những gì các cơ quan lập pháp của chúng ta đã thông qua. Thuế lạm phát có thể tiêu tán vốn." – Warren Buffett, Bài viết trên Tạp chí Fortune năm 1977.

Buffett đã liên tục cảnh báo về những mối nguy khi nắm giữ quá nhiều tiền mặt trong thời kỳ lạm phát. Khác với thuế, thứ lấy đi một phần tài sản của bạn một cách rõ ràng, lạm phát âm thầm làm giảm sức mua mà không có tuyên bố hay hóa đơn chính thức nào. "Thuế vô hình" này chủ yếu ảnh hưởng đến các tài sản có lợi suất cố định, như tiền mặt và hầu hết các trái phiếu.

Điều đó không có nghĩa là Buffett hoàn toàn tránh tiền mặt - Berkshire Hathaway giữ lại lượng tiền mặt đáng kể. Sự khác biệt nằm ở cách nhìn nhận số tiền này: không phải như một khoản đầu tư lâu dài mà là vũ khí sẵn sàng được sử dụng khi có cơ hội. Sự thận trọng của Buffett về tiền mặt trở nên đặc biệt rõ ràng trong thời gian lạm phát cao khi sự suy giảm sức mua gia tăng.

Buffett đã chuyển từ các khoản đầu tư trái phiếu mà người thầy của ông, Benjamin Graham, ưa chuộng suốt sự nghiệp đầu tư của mình, nhận ra rằng các công cụ như vậy đặc biệt dễ bị tổn thương trước lạm phát. Thay vào đó, ông đã hướng về những doanh nghiệp có thể phát triển giá trị nội tại của mình nhanh hơn mức lạm phát có thể làm giảm giá trị của đồng tiền.

 

“Thật tốt hơn khi mua một công ty tuyệt vời với giá hợp lý hơn là mua một công ty trung bình với giá tuyệt vời.” – Warren Buffett, Thư gửi cổ đông Berkshire Hathaway 1989.

Câu nói nổi tiếng của Buffett này đại diện cho một sự thay đổi cơ bản trong triết lý đầu tư của ông, điều đã giúp ông thành công vượt trội trong những khoảng thời gian lạm phát. Đầu sự nghiệp, Buffett tìm kiếm những món hời – các công ty đang bán dưới giá thanh lý. Theo thời gian, chịu ảnh hưởng từ người bạn đồng nghiệp quá cố Charlie Munger, ông đã ưa chuộng chất lượng hơn là chỉ sự rẻ mạt.

Việc mua lại See's Candies vào năm 1972 là một ví dụ điển hình cho nguyên tắc này. Mặc dù giá mua 25 triệu đô la có vẻ cao so với giá trị sổ sách của công ty, nhưng thương hiệu mạnh và lòng trung thành của khách hàng đã giúp công ty phát triển mặc dù lạm phát cao vào những năm 1970 và đầu những năm 1980. Công ty có thể tăng giá để bù đắp cho chi phí tăng trong khi vẫn duy trì được lượng khách hàng của mình.

Các công ty xuất sắc thường sở hữu một số đặc điểm: lợi nhuận cao trên vốn chủ sở hữu mà không có nợ quá mức, tăng trưởng lợi nhuận liên tục và lợi thế cạnh tranh bền vững. Trong thời gian lạm phát, những phẩm chất này trở nên có giá trị hơn nữa vì chúng giúp doanh nghiệp duy trì giá trị kinh tế thực của mình. Trong khi đó, các đối thủ yếu hơn gặp khó khăn với chi phí tăng cao mà họ không thể truyền qua.

 

"Nếu bạn không sẵn sàng sở hữu một cổ phiếu trong 10 năm, thì đừng nghĩ đến việc sở hữu nó trong 10 phút." – Warren Buffett, Thư gửi cổ đông Berkshire Hathaway 1996.

Có lẽ công cụ chống lạm phát mạnh mẽ nhất của Buffett là tầm nhìn dài hạn phi thường của ông. Trong khi nhiều nhà đầu tư phản ứng với lạm phát bằng cách bán tháo hoặc mua vội vã, Buffett duy trì sự kỷ luật và kiên nhẫn của mình. Quan điểm dài hạn này cho phép ông nhìn xa hơn những đợt tăng lạm phát tạm thời và tập trung vào tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp xuất sắc.

Các khoảng thời gian nắm giữ của Buffett thể hiện sự cam kết này. Ông đã sở hữu các công ty như GEICO và Coca-Cola qua nhiều môi trường lạm phát khác nhau trong nhiều thập kỷ. Sự kiên nhẫn này cho phép sức mạnh của lãi kép có lợi cho ông—ngay cả khi lạm phát làm giảm lợi nhuận trong một số năm, xu hướng dài hạn của các doanh nghiệp được lựa chọn kỹ lưỡng cuối cùng vượt qua lạm phát.

Toán học ủng hộ cách tiếp cận này. Lịch sử cho thấy, cổ phiếu đã mang lại lợi suất vượt quá lạm phát trong thời gian dài, ngay cả khi các khoảng thời gian ngắn hơn cho thấy lợi suất thực tế âm. Bằng cách đầu tư vào các doanh nghiệp chất lượng cao, Buffett cho phép lợi thế dài hạn này hoạt động có lợi cho mình thay vì cố gắng đoán thời điểm các chu kỳ lạm phát.

Kết Luận

Cách tiếp cận của Warren Buffett trong việc đánh bại lạm phát không dựa trên các chiến lược phòng ngừa phức tạp hay các công cụ tài chính kỳ lạ. Thay vào đó, nó dựa trên những nguyên tắc cơ bản mà bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể tiếp cận: phát triển các kỹ năng có giá trị, tập trung vào những doanh nghiệp có sức mạnh định giá, cẩn thận với tiền mặt, ưu tiên chất lượng hơn là rẻ và duy trì một quan điểm dài hạn.

Điều làm cho những bài học này đặc biệt quý giá là bản chất vượt thời gian của chúng. Chúng đã phục vụ Buffett tốt trong nhiều chu kỳ lạm phát và các điều kiện kinh tế khác nhau. Dù lạm phát nóng hay lạnh trong những năm tới, những nguyên tắc này cung cấp một lộ trình để bảo tồn và gia tăng tài sản theo giá trị thực.

Như Buffett từng nói, “Nhà đầu tư hôm nay không thu lợi từ sự tăng trưởng của hôm qua.” Bằng cách áp dụng năm bài học này, các nhà đầu tư có thể định vị bản thân để thu lợi từ sự tăng trưởng của ngày mai, bất kể lạm phát có mang đến điều gì.

======================

ĐT: 0932 007 186.

Bước 1: Đăng ký mở TK Chứng Khoán VPS miễn phí tại đây:

Bước 2: Tải và cài ứng dụng VPS Smartone.

Xác thực khuôn mặt, CCCD và chữ ký (ID: 3629).

Lưu ý: Ký hợp đồng điện tử, xác thực xong mới chuyển tiền vào giao dịch được.