Đây là điều bắt buộc phải đọc đối với mọi nhà đầu tư chứng khoán

Có thể là hình ảnh về văn bản
 
Đây là điều bắt buộc phải đọc đối với mọi nhà đầu tư chứng khoán
Báo cáo quý 1978 của Sequoia
“Nếu ai đó chào bán cho bạn một chiếc Mercedes mới với giá 2500 đô la, hãy nhận nó và đừng lo lắng về kết quả của các cuộc đàm phán Salt hay tình hình Trung Đông”
Ý chính của bức thư này: Tập trung vào những gì thực sự quan trọng!!
---
Báo cáo Quý của Quỹ Sequoia – Kỳ Kết Thúc Ngày 31/3/1978
1. Đối Tượng và Mục Đích của Báo cáo
Báo cáo này được gửi đến các cổ đông của Quỹ Sequoia, một quỹ đầu tư, để cập nhật về hiệu suất hoạt động của quỹ trong quý đầu tiên của năm 1978, cũng như so sánh với các chỉ số thị trường chính như Dow Jones Industrials và Standard & Poor's 500. Báo cáo do William J. Ruane (Chủ tịch) và Richard T. Cunniff (Tổng Giám đốc) ký và được phát hành vào ngày 12 tháng 5 năm 1978.
 
2. Hiệu Suất Tài Chính
- Quỹ Sequoia**: Tăng 3,1% trong quý.
- Dow Jones Industrials**: Giảm 7,5%.
- Standard & Poor's 500**: Giảm 5,1%.
Điều này cho thấy Quỹ Sequoia đã hoạt động tốt hơn đáng kể so với thị trường chung trong quý này, ngay cả khi thị trường chung đang giảm.
---
3. Phân Tích Thị Trường và Chiến Lược Đầu Tư
- Quan điểm về dự đoán thị trường**: Các nhà quản lý quỹ (Ruane và Cunniff) không tin tưởng vào việc dự đoán biến động thị trường hoặc cố gắng "đoán thời điểm" để mua/bán cổ phiếu. Thay vào đó, họ tập trung vào việc lựa chọn các công ty mà họ cho là có giá trị thực sự hấp dẫn, bất kể tình hình thị trường toàn cầu hay "tâm lý thị trường" có vẻ ra sao.
- Ví dụ: Nếu ai đó đã bán cổ phiếu vào tháng 1 năm 1977 dựa trên dự đoán thị trường (khi chỉ số Dow ở mức 745), và chờ đến tháng 8 năm 1977 (khi chỉ số Dow tăng lên 838), họ đã bỏ lỡ cơ hội sinh lời lớn. Trong khi đó, Quỹ Sequoia giữ các công ty yêu thích của mình và đạt mức tăng 38% (từ 2.500 USD ban đầu), bất chấp những lo ngại về tình hình kinh tế (như cuộc khủng hoảng ở Salt Lake và căng thẳng ở Trung Đông).
- Phớt lờ dự đoán thị trường: Họ không tin vào các dự đoán về thị trường cổ phiếu và mối liên hệ giữa chính sách nước ngoài với giá cổ phiếu của các công ty như Capital Cities Communications.
 
4. Quan Điểm về Lạm Phát và Đầu Tư
- Lạm phát là yếu tố quan trọng: Lạm phát (tăng giá cả) được xem là yếu tố trung tâm trong kế hoạch đầu tư và lựa chọn cổ phiếu. Họ cho rằng lạm phát ảnh hưởng lớn đến giá trị tài sản, từ 8% đến 10% mỗi năm đối với các công ty thép và đại lý quảng cáo.
- Ví dụ: Một công ty thép có thể phải đối mặt với chi phí thay thế tài sản cố định (như máy móc) rất cao để cạnh tranh, trong khi một đại lý quảng cáo như Interpublic có thể tận dụng "tăng giá tự động" (automatic over-ride) để bù đắp lạm phát, nhờ vào doanh thu ổn định từ quảng cáo trên truyền hình, tạp chí, và các phương tiện khác.
- Tuy nhiên, nếu các tài sản cố định hoặc doanh thu không thể được sử dụng để mua lại các công ty khác nhằm thúc đẩy tăng trưởng, giá trị cho cổ đông sẽ bị hạn chế.
- Cổ phiếu như một "hàng rào" chống lạm phát: Họ tin rằng cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu của các công ty được quản lý tốt, có thể hoạt động như một công cụ bảo vệ tốt chống lại lạm phát, tương tự như bất động sản. Họ cho rằng giá trị của cổ phiếu sẽ được công nhận nhiều hơn theo thời gian, đặc biệt khi so sánh với bất động sản trung bình.
 
5. Thành Tích và Tinh Thần Tự Tin
- Kết quả quý 1: Dù thị trường chung giảm, Quỹ Sequoia vẫn đạt được mức tăng khiêm tốn 3,1%. Đặc biệt, từ đầu năm đến nay (tính đến ngày 31/3/1978), quỹ đã tăng 15%, trong khi Dow Jones chỉ tăng 3,3%.
- Niềm tin vào danh mục đầu tư: Các nhà quản lý tự tin rằng các công ty trong danh mục đầu tư của họ đang hoạt động rất tốt và có tiềm năng tăng trưởng lớn. Họ so sánh các công ty này với "những chú ngựa đua nhanh" và bản thân họ như những "đua thủ cừ khôi" (như Steve Cauthen, một danh thủ đua ngựa nổi tiếng thời đó).
 
6. Kết Luận:
Báo cáo nhấn mạnh chiến lược đầu tư dài hạn của Quỹ Sequoia: tập trung vào các công ty chất lượng cao mà họ tin tưởng, thay vì cố gắng dự đoán hoặc chạy theo biến động ngắn hạn của thị trường. Họ lạc quan về tương lai của quỹ, đặc biệt khi lạm phát tiếp tục là một thách thức kinh tế lớn, và tin rằng cổ phiếu có thể là một công cụ hiệu quả để bảo vệ giá trị trong bối cảnh đó.
========================
======================
NHẬN LÀM BÁO CÁO THUẾ, TƯ VẤN CỔ PHIẾU, VÀNG/BẠC, BẤT ĐỘNG SẢN
ĐT: 0932 007 186.
Bước 1: Đăng ký mở TK Chứng Khoán VPS miễn phí tại đây:
Bước 2: Tải và cài ứng dụng VPS Smartone.
Xác thực khuôn mặt, CCCD và chữ ký (ID: 3629).
Lưu ý: Ký hợp đồng điện tử, xác thực xong mới chuyển tiền vào giao dịch được.
Bình luận